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(資料圖片)
上周
美金盤：8月紙貨1005(+25)美元/噸，折8345(+100)元/噸，進口價差-151(+105)元/噸。離岸人民幣匯率小幅走強至7.13。
核心邏輯：上周開工率71.3%，環(huán)比+4.1%(前值+0.1)，產(chǎn)量30.5(+1.7)萬噸，三連增，總產(chǎn)能2049.2萬噸。前一周重啟裝置仍有增量影響，賽科和海南煉化重啟。
8月份，寶來、渤化共80萬噸計劃檢修，新浦、利士德等共82.2萬噸計劃重啟，故障短停的大沽50萬噸計劃8.1恢復(fù)，淄博峻辰50萬噸仍待定。供應(yīng)主要增量來自于短停的恢復(fù)，以及浙石化二期60萬噸出料。
本期產(chǎn)業(yè)總庫存22.8萬噸，環(huán)比+0.8(前值-3.7)萬噸，同比+22%(前值+23%)。江蘇港口到港增加，提貨再度下降到低位，但采購基本持穩(wěn)。上周內(nèi)庫存變化預(yù)計不大。廠庫新增浙石化二期新庫，供應(yīng)增量明顯，下游負(fù)反饋，所有地區(qū)均累庫。
需求端，下游利潤承壓，綜合開工下降3個百分點，其中EPS開工下降8個百分點。外盤方面，8月紙貨再漲25美元，進口價差修復(fù)。
成本端，
綜上，苯乙烯自身供需轉(zhuǎn)弱，下游負(fù)反饋，成本端油價、純苯基本面仍然偏緊，后市謹(jǐn)慎偏強。
【PVC】
上周
現(xiàn)貨市場：常州5型電石料現(xiàn)匯庫提6050-6100(+250/+200)元/噸，點價報盤-200至-90，一口價6050-6150。華南升水華東75，乙電價差(華南)25。
核心邏輯：上周PVC開工率72.6%(+1.1%)，再度增加，烏?；?0萬噸停車，霍家溝10萬噸7月16日技改轉(zhuǎn)產(chǎn)PVDC，7-8月供應(yīng)環(huán)比持續(xù)增加，但恢復(fù)進度偏慢，預(yù)計8月平均開工率在74%左右。
庫存方面，7月28日社庫47.7萬噸，環(huán)比持平(前值-0.3)萬噸，結(jié)束四連降，同比高22%，下周預(yù)計47.8萬噸。廠庫天數(shù)6.5天，環(huán)比-0.4天，低于預(yù)期0.3天，同比增加18%，下周預(yù)估6.7天。前期預(yù)售及出口交付較多，抵消了產(chǎn)量增加的影響。
海外方面，美國裝置檢修，歐美補漲30-60美元，亞洲延續(xù)上漲10-20美元，印度需求延續(xù)第三周旺盛，持續(xù)性不確定。
需求端，7月下游開工維持底部，隆眾樣本開工5成左右，政治局會議優(yōu)化地產(chǎn)政策，大城市城中村改造力度不等同棚改，但極大提振市場信心。
成本端，電石開工變化不大，價格穩(wěn)定，PVC邊際成本5840左右。
綜合來看，出口延續(xù)強勁，內(nèi)需雖然短期低迷，但城中村改造提振市場信心，供應(yīng)恢復(fù)緩慢，預(yù)計震蕩偏強，輕倉短線跟隨，期現(xiàn)正套。
